Penurunan harga bitcoin hampir 50% dari puncak tertinggi pada Oktober 2025 telah menimbulkan perdebatan tentang stabilitas kripto ini. Meskipun penurunan harga tersebut menciptakan ketidaknyamanan, veteran hedge fund Gary Bode menganggap hal ini sebagai gejala volatilitas alami aset tersebut. Menurutnya, penurunan harga yang signifikan adalah hal yang biasa dalam sejarah bitcoin, dengan penurunan 80%-90% sering terjadi.
Dalam unggahan di X, Bode menegaskan bahwa investor yang mau menerima volatilitas jangka pendek sering memperoleh keuntungan jangka panjang yang signifikan. Dia juga menyoroti bahwa gejolak pasar saat ini terkait dengan reaksi pasar terhadap nominasi Kevin Warsh sebagai calon pengganti Jerome Powell sebagai ketua Federal Reserve (the Fed).
Beberapa investor mengartikan nominasi tersebut sebagai sinyal bahwa the Fed akan mengambil sikap hawkish, yang kemungkinan akan meningkatkan suku bunga dan membuat aset tanpa imbal hasil seperti bitcoin, emas, dan perak kurang menarik. Namun, Bode menolak pandangan ini dengan menunjukkan pernyataan publik Warsh yang mendukung penurunan suku bunga, serta janji Presiden AS Donald Trump yang menekankan hal yang sama.
Bode juga menyoroti defisit dolar AS yang terus meningkat dan menegaskan bahwa the Fed memiliki keterbatasan dalam memengaruhi imbal hasil treasury jangka panjang. Dia percaya bahwa persepsi pasar saat ini tidak sepenuhnya didasarkan pada faktor fundamental, dan menekankan bahwa penurunan harga bitcoin belakangan ini bukanlah indikasi krisis yang lebih luas.
